2012年6月14日星期四

为什么贵4人斗地主不公开?

我一直在考虑在Facebook IPO期间发生的事情, - 这么多的预期,谈到了IPO。对于那些没有听到的人, - 这是与Facebook IPO相关的事件的大型时间表: http://www.fastcompany.com/1838630/facebook-ipo-most-important-news-stories。 Facebook股价为每股38美元,售价为42美元,目前均为27.61美元(截至6月14日早晨)。 SEC,Finra,马萨诸塞州的联邦和两个国会小组都宣布他们打算审查和调查IPO和周边活动。股东类诉讼诉讼很快就会发生。

看着Facebook的例子,我问这个问题:是4人斗地主成为公众的价值吗?一个明显的主要优势是能够在相对较短的时间内从公众筹集资金。公共4人斗地主可以提交所谓的“货架注册声明”与sec将它们能够实现“确实取下架子” (i.e., issue securities pursuant to that registration statement) relatively quickly. There is no need to write extensive disclosures since information about the company is already available to the market through the 货架注册声明 and the public periodic reporting documents filed by the company. By being public, a company can now tap into both the public and the private financial markets. Additionally, becoming a public company brings visibility and prestige to the company.

但另一方面,与成为公共4人斗地主的成本是过高的。典型的IPO费用(支付给顾问的上市费用和费用)很容易超过100万美元。一旦公开,该4人斗地主就在1934年的“证券交易法”下的报告义务,这意味着它必须与“审案”编写和档案,季度和当前报告。定期报告已成为许多争取与存在相关的高法律和会计成本的众多4人斗地主的广泛事业“public”:编写报告,证明要求,财务报告的内部控制等。

我在工作法案之前确定以下两个主要驱动程序。首先,4人斗地主投资者(创始人,天使,VCS,私募股权基金)需要出口。其次,该4人斗地主有超过500名股东,以前的报告义务阈值。

现在,第二个原因已经放松了。截至2012年4月5日,500个股东门槛已向2,000人筹集为2,000人,或者500人,这些人不得有资格作为认可的投资者(而不是在众筹交易中购买证券的雇员或股东)。

至于第一个原因,正如David Feldman在他的博客文章中所建议的那样,4人斗地主应考虑通过替代战略(反向并购,Spacs等)避免整个IPO流程。您可以在这里找到他的博客帖子: http://www.reversemergerblog.com/2012/05/23/facebook-ipo-no-perfect-way-to-go-public/
因此,似乎4人斗地主可以在成为公众之前等待一点时间,或者通过避免IPO流程成为公共4人斗地主。

本文不是法律建议,仅供一般信息目的编写。如果您对这篇文章有疑问或意见或有兴趣了解更多有关此主题的信息,请随时为 接触 它的作者,Arina Shulga。 Shulga女士是创始人 Shulga Law4人斗地主,P.C.是一家以纽约为基础的精品律师事务所,专门从事商业,企业,证券和知识产权法方面的个人和企业客户。