2014年10月6日星期一

CPO现在可以从事一般征集

9月份大型法律新闻是,商品期货交易委员会(CFTC)的工作人员发表了一封豁免信第14-116号(可用) 这里)允许某些商品池运营商(CPO)在“证券法”规则第506(C)规则第506(C)规则第506(c)条下私人征集和广告。 在仲裁兑公司通过其规则第506(c)的规则第506(c)条规定,该规则令撤销,该规则是根据“职能”法案在私募垫片中提供普通征集和广告。

基金经理必须注册为CPOS,如果他们经营或征集商品池(有限的例外)。 商品池是一项资金,该基金在期货合约,期货选择,零售商外汇外汇合约或掉期中的交易,或投资另一个商品池。 注册为CPO不是一个简单的过程。 它需要相关人员参加3系列考试,以及其他要求。 所有CPO必须成为国家期货协会(NFA)的成员。 您可以找到有关此信息的更多信息 这里.  

这些CPOS提供了豁免救济 免于CFTC规则4.13(a)(13)根据注册或注册,或者免于规定的某些披露4.7(b)。 此前,这些CPOS被采用普通征集或广告的适用法规明确限制。 现在,所有这些CPO都需要通过电子邮件向CFTC的交换经销商和中介监督提供电子邮件提出通知,提供有关CPO和基金的基本识别信息,表明依赖于规则506(c),并承诺遵守其他所有其他资料适用的要求。字母中确切的内容要求。

那么,我们现在会看到私人基金经理使用普通招揽和广告的增加吗? 到目前为止,只有少数资金依赖于第506(c)条提高资本,部分原因是由于缺乏对CFTC规则的更改符合符合要求。 现在有可能的资金将诉诸普通招揽和广告。 然而,仍然不太可能使用资金筹集资金的一般招揽和广告将成为规范。 有几个原因。 首先,建立的资金更愿意从现有的投资者或与他们进行预先建立关系的人中筹集资金,因此他们不需要向一般人群做广告。 其次,截至秒有疑虑 拟议规则 这寻求进一步规范第506(c)条提议,可能使它们过度繁琐。 最后,所有规则506私人展示会符合“糟糕的演员”规则,即在这些规则下依赖于监管d(包括失败的产品)所取消资格的任何发行人。

总之,考虑到拟议的SEC规则的不确定性和失败的第506(c)条提供的风险增加,基金经理应该仔细考虑是否有涉及普通征集和广告的发售真正值得。

本文不是法律建议,仅供一般信息目的编写。 如果您对这篇文章有疑问或意见或有兴趣了解更多有关此主题的信息,请随时为 接触 它的作者,Arina Shulga。 Ms. Shulga is the founder of Shulga Law公司,P.C.是一家以纽约为基础的精品律师事务所,专门从事商业,企业,证券和知识产权法方面的个人和企业客户。