2019年7月30日星期二

实用程序令牌存在

2019年7月25日,证券交易所发出 第二个没有动作信 这使得公司能够在美国证券法的含义内产生和销售不是“证券”的数字代币。 此禁令信提供了一个令人援助的Quarters,Inc。 刚刚在今年4月,SEC发出了类似的 没有任何行动信 to TurnKey Jet, Inc.

以下是我对此没有行动函和令牌发行的观察:
  • 第二个没有动作函有助于我们描绘utility标记的宇宙。 他们不仅仅是2017 - 2018年国际委员会滥用和滥用的概念。 公用事业令牌可以合法存在于美国法律的法律框架内。     
  • 如果之前,SEC只向我们展示了我们的乐器 不能 是实用令牌(通过其停止和停止订单和各种执法行动),然后现在,我们第二次显示了令牌的示例 可以是 utility tokens. 在向客户建立如何构建其令牌时,这是非常有用的指导。
  • POQ通过发行和销售被视为“证券”的Q2令牌提供了博彩平台的发展。 受到此禁令信的季度正在发布 平台开发已完成。 同样,这种方法(发出两种类型的令牌)可以在进行令牌产品时由其他方法使用。  
  • 季度不会被游戏玩家兑换。 一旦购买,季度只能在平台内使用游戏,购买升级和参与锦标赛。 唯一可以兑换季度的人是参与预先批准的开发人员和影响者,他们可以通过开发游戏和营销游戏玩家来获得令牌。
  • 季度将以固定价格销售,并将有无限制的供应。 这意味着没有价格投机,没有可能影响价格的短缺。
  • 季度不能转移到其他游戏玩家,因此季度不能是,不会在二级市场上交易。 这意味着游戏玩家不会以期望赚取利润来购买令牌。
  • 季度将仅在游戏平台内的游戏玩家个人使用。  
  • 宿舍不会被销售给公众作为投资,POQ将在其营销文献中进行相应的披露。
如彻底和写得良好的 来信,Quarters呈现了一个真正的实用程序令牌的示例,其他人可能会诱惑复制。 但是,重要的是要记住,只有没有动作信函的收件人可以法律地依赖它。 其他令牌将具有不同的功能,可能或可能不支持这些令牌不是“证券”的法律结果。 但仍然,POQ没有动作信的良好模型如何构建未来令牌发行人应该研究的效用令牌的提供。

本文不是法律咨询,仅供一般信息目的编写。 除了提交人之外,它不会表达别人的看法。 如果您对这篇文章有疑问或意见或有兴趣了解更多有关此主题的信息,请随时为 contact its author 阿里娜·苏加.  

2019年7月21日星期日

Blockstack:First Reg A +令牌产品

2019年7月10日,证券委员会合格第一个数字标记调节A +产品。 这是一个重要的事件,可以为其他法规开放盖茨的一个重要事件,这是一项耐心等待轮到他们的+令牌产品。

它是BlockStack,在等待10个月的等待之后,被批准为2800万美元的产品。 根据BlockStack的说法 提供通函,代币的购买者将不会购买任何类似于传统意义的证券的东西。 相反,它们将收到可在BlockStack网络上使用的实用程序令牌,该网络由扩展程序组成的开发人员构建应用程序。 令牌正在卖给三组人:(i)到某些优惠券的现有持有人,折扣; (ii)向普通公众; (iii)将开发人员和审核人员视为奖励。   该产品正在公司通过自己的网站直接进行, www.stackstoken.com.,资格验证的潜在购买者可以签署在线认购协议,并以美元,乙醚或比特币转账(至少100美元)。令牌不会销往亚利桑那州,内布拉斯加州,北达科他州或德克萨斯州的居民。 Union Square Ventures,已经在BlockStack中已经成为15%的股权持有人,已表示利息购买价值100万美元的令牌。  Blockstack 预计在现金发行收盘后30天发布令牌,此时将从托管中发布所有提出的所得款项。 虽然代币将在联邦证券法下是不受限制的证券,但最初,代币将不会在任何交换中进行交易,并且将“时间锁定”,这意味着购买者将无法使用(或“燃烧”)Blockstack上的令牌平台。 大约1/44的令牌将从每月锁定时释放。 同时,BlockStack正在向非美国投资者提供私人私人投资者的令牌。 这些令牌将受到限制的证券。 

事实上,BlockStack资格仍然是不确定的是,导致其他调节A +令牌产品。 毕竟,他们介绍了2亿美元的法律费用来获得SEC批准,根据 WSJ.文章 根据该公司提供通函,与产品相关的总费用达到280万美元。 这是一个“注册的ICO”的价格标签,其他人可能不起。

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2019年7月20日星期六

reg a +提供后下一步是什么?

进行监管A +提供可能不足以提供公司股票的流动性。

事实证明,经过监管A +产品的公司不太可能在纳斯达克或纽约证券交易所列出其证券。 根据2015年至2018年的157名瑞典奖项,据 WSJ. 和曼哈顿街首都,只有11家公司列在纳斯达克或纽约证券交易所。 在这11,1中,10以下是其初始发售价格的交易。

还有欺诈问题。 就在上个月上,证券交易所提出了一家对Longfin Corp.的额外费用,该公司将在纳斯达克上帝A +列出的公司。 Longfin在2017年12月在纳斯达克上市。 其股份上涨了13次新闻,即公司即将获得加密货币业务。 2018年4月4日,秒 被告 违反证券法律的龙粉,因为其主要高管和员工在股价上涨后销售股票。  The 抱怨 伴随着初步禁令冻结超过2700万美元的交易收益。 2019年6月5日,秒补充说 欺诈费用 为了伪造公司的收入和欺诈性地获得REG A +资格和纳斯达克上市。   证券公司对本公司的民事诉讼目前正在进行中。

涉及欺诈和证券法的违法行为,由Longfin案件推动,促使纳斯达克和纽约证券交易所修改上市规则,以使小型公司在规则A +产品后列出更加困难。 2019年7月5日,秒 得到正式认可的 新的纳斯达克初始列表标准与任何纳斯达克层列出的最低流动性有关。 你可以读到它 这里.  One of the 变化 纳斯达克于4月份要求, 该公司在上市前两年的最低运行历史,直接对长途留的回应。 

总之,由于流动性差和对欺诈行为的关注,似乎将有很少或根本没有捷径。

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