2020年1月29日星期三

运行成功的众群活动的法律视角

虽然 规范众筹 (或者简称CF)是为否则将被天使或VC投资者忽视的4人斗地主获得资金的好方法,运行成功且符合符合的REG CF CF竞选活动并不易于承担。基于与reg CF发行人合作的经验,在本博客中,我描述并讨论了所有reg CF发行人的三个关键法律挑战,即所有reg CF发行人应该了解:限制广告,招聘推动者,并将齐全和准确的表格组合在一起C.

首先,发行人通常不能征求并宣传其REG CF提供。必须通过门户完成所有通信。根据 REG CF的规则204,发行人可以使事实陈述,然后将潜在投资者直接指向门户网站上的页面。这些事实陈述仅限于以下信息:发行人正在进行REG CF提供的事实;提供的条款(证券,价格和截止日期的金额,性质,及时)以及有关发行人的事实业务信息。虽然前两类是直截了当的,但在谈论事实商业信息时可能会出现问题。此类信息不能包括预测或意见,并且必须仅限于事实,例如姓名,地址,发行人的网站以及其业务的简要描述。

第二, REG CF的规则205 只要在门户网站页面内工作,发行人员允许发行人雇用发行人员的产品,并且发行人采取合理措施确保启动人员披露他们被赔偿的事实。在门户之外,推动者仅限于提供上述相同的事实陈述。再次,发行人必须采取合理的措施,以确保推动者披露他们正在由4人斗地主支付。作为一个单独的问题,4人斗地主不应该支付委托人或以成功的费用支付。基于事务的补偿是促销者作为未注册的经纪人交易商代理的SEC的红旗,这可能使整个产品无效。赔偿应以平固定费用的形式,而不是与销售努力的成功联系。

第三,在启动REG CF提供之前,发行人必须提交披露文件 表格C. 用秒。尽管其披露要求不如其他产品(如监管A或IPO),但仍然必须认真对待表格C.表格C要求该4人斗地主提供其业务和预期的商业计划,团队BIOS,使用所得款项的危险因素以及在深入投资4人斗地主的风险以及与本4人斗地主相关的风险的风险因素’运营。此外,表格C要求披露与本4人斗地主在发售前由本4人斗地主发布的所有证券的所有权和资本结构相关的披露。该4人斗地主必须列出过去三年的所有其他证券产品。这通常被证明是一些可能没有意识到他们正在进行证券产品的年轻4人斗地主的挑战,例如,当他们向邻居或几个可换股票据向未经认可的朋友销售了一个安全,未能提交DS先前的产品,或遵守提供的豁免要求。准备C表格时,发行人应记住 规则10B-5 证券法案的证券法案对其表格CS的任何重大错误陈述或遗漏有责任。

此外,即使是年轻4人斗地主也必须包括美国GAAP财务报表。对于107,000美元或更少的产品,财务报表必须由发行人的主要执行官进行认证;对于10.7,000美元至535,000美元的产品,必须由公共会计师审查,独立于发行人;对于超过535,000美元的产品,必须审计财务报表(尽管第一次发行人可以提供审查的财务状况)。

违反这些规则的后果可能是严重的。监管CF是一项安全的海港豁免,4人斗地主必须与秒登记证券。如果违反,该产品可能被视为无效,并提供的所有投资者都可以获得经济衰退权利(即,获得退款的权利)。此外,秒可能施加制裁,股东可以提出对本4人斗地主的民事诉讼。此外,4人斗地主本身可能被视为一个“bad actor”并被阻止在未来进行其证券的私人展示。

总之,运行成功且符合规划的众群活动并不是一项简单的任务。成功的关键往往在于找到合适的顾问:一项愿意和能够在整个众群竞选活动中支持其发行人的资助门户,以及可以准备C形式的专家法律顾问,确保4人斗地主’■法律记录和4人斗地主治理文件均按顺序排列,并指导4人斗地主通过法律规则迷宫和规范众筹的形式。

此博客包含有关法律问题的一般信息。信息不是建议,不应该这样对待。通过该博客和您通过此博客的信息和您的收据或使用的信息通信:(1)在课程中没有提供并没有创造或构成律师客户关系; (2)并非旨在传达或构成法律建议; (3不是从合格的律师那里获得法律建议的替代品。根据第1-400(d)(4)条,您已被通知,此博客可能构成有关会员专业雇用可用性的沟通或征集或者是一个律师事务所,其中一个重要的动机是金钱收益。有关此主题的更多信息,请联系作者, 阿里娜·苏加.

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